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資本結構理論主要內容,資本結構理論的發展

日期:2019-06-26 09:33:55 來源:互聯網
    資本結構理論主要內容,資本結構理論的發展籌資管理中,資本結構有廣義和狹義之分。廣義資本結構是指全部值務與股東權益的構成比例;狹義的資本結構則是指長期負債與股東權益的構成比例。狹義資本結構下,短期彼務作為營運資金來管理。資本結構理論本書所指的資本結構是狹義的資本結構。
    資本結構是企業在多種籌資方式下籌集資金形成的.各種籌資方式不同的組合決定著企業資本結構及其變化。資本結構理論企業籌資方式雖然很多,但總的看來籌集到的資金分為俊務資本和權益資本兩大類。權益資本是企業必須具備的基礎資本,因此資本結構問題實際上也就是債務資本的比例問題,即債務資金在企業全部資本中所占的比重。
    不同的資本結構會給企業帶來不同的后果。企業利用值務資本進行舉債經營具有雙重作用,資本結構理論既可以發揮財務杠桿效應,也可能帶來財務風險。因此企業必須權衡財務風險和資本成本的關系,確定最佳資本結構。評價企業資本結構最佳狀態的標準應該是能夠提高股權收益或降低資金成本,最終目的是提升企業價值。
    股權收益.表現為凈資產報酬率或普通股每股收益;資本成本,表現為企業的平均資本成本率。資本結構理論當公司的平均資本成本最低時,公司價值最大。所謂最佳資本結構是指在一定條件下使企業平均資本成本最低、風險最小、企業價值最大的資本結構。資本結構優化的目標,是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益。
    從理論上講,最佳資本結構是存在的,資本結構理論但是由于企業內部條件和外部條件的經常性變化,資本結構理論動態地保持最佳資本結構十分困難。因此.在實踐中.目標資本結構通常是企業結合自身實際進行適度負債經營所確立的資本結構。
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