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投資組合理論公式,投資理財組合

日期:2019-06-26 10:09:16 來源:互聯網
    投資組合理論公式,投資理財組合(1)1952年3月馬柯維茨在《金融雜志》上發表了題為《資產組合的選擇》的論文,將概率論和線性代數的方法應用于證券投資組合的研究,投資組合理論探討了不同類別的、運動方向各異的證券之間的內在相關性。這篇論文的發表標志著現代投資組合理論(Modem PortfolioTheory, MPT)的開端。
    (2)就在馬柯維茨發表《均值一方差投資組合》一文的同年,羅伊(A. D. Roy)提出了“安全一首要模型”(Safety-First Portfolio Theory)。他將投資組合的均值和方差作為一個整體來選擇,投資組合理論尤其是他提出以極小化投資組合收益小于給定的“災險水平”的概率作為模型的決策準則。與馬柯維茨模型的思路不同,安全一首要模型的決策規則是極小化投資組合收益小于給定的“災險水平”這一事件的概率。這為后來的VaR (Value at Risk)等方法提供了思路。
    (3)詹姆士·托賓(James Tobin, 1918-2002)于1958年提出了著名的“二基金分離定理’:在允許賣空的證券組合選擇問題中,每一種有效證券組合都是一種無風險資產與一種特殊的風險資產的組合。
    (4) 1959年,馬柯維茨出版了(證券組合選擇)一書,詳細論述了證券組合的基本原理,投資組合理論從而為現代西方證券投資理論莫定了基礎。
    (5) 1962年,在馬柯維茨等人提出的理論的基礎上,希克斯進一步提出了“組合投資的純理論”,投資組合理論指出在包含現金的資產組合中.組合期望值和標準差之間有線形關系,投資組合理論并且風險資產的比例仍然沿著這條線形的有效邊界.從而解釋了詹姆士·托賓的分離定理的內容。
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